操盤建議：
金融期貨方面：積極政策導向下、寬信用進程仍將兌現，利于盈利修復、風險偏好提升，A股整體漲勢未變。順周期股、部分成長股均有較直接驅漲映射，繼續(xù)持有風格兼容性最高的滬深300期指多單。
商品期貨方面：橡膠偏強運行，棉花下行驅動明確。
操作上：
1.港口延續(xù)降庫，供需結構不斷改善，橡膠RU2401前多持有；
2.供應充足、需求持續(xù)疲弱，棉花CF2401持空頭思路。
品種建議：
品種 | 觀點及操作建議 | 分析師 | 聯系人 |
股指 | 上行大勢未改，滬深300期指性價比仍最優(yōu) 周一（11月13日），A股整體表現震蕩偏強。截至收盤，上證指數漲0.25%報3046.53點，深證成指漲0.1%報9988.83點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.2%報2009.21點，中小綜指漲0.53%報11024.34點，科創(chuàng)50指漲0.76%報896.55點。當日兩市成交總額為0.87萬億、較前日有所增加；當日北向資金凈流出為14.3億。 盤面上，國防軍工、TMT、鋼鐵、建筑和消費者服務等板塊漲幅較大，而家電、食品飲料、醫(yī)藥、建材和金融等板塊走勢則偏弱。 當日滬深300、上證50、中證1000期指主力合約均小幅縮窄、且整體維持正向結構。另滬深300、中證1000指數主要看跌期權合約隱含波動率則有回落?？傮w看，市場情緒無弱化信號。 當日主要消息如下：1.全國10月新增社會融資規(guī)模為1.85萬億，同比多增9108億；當月新增人民幣貸款為7384億，同比多增1058億；2.全國10月M2同比+10.3%，與前值持平；M1同比+1.9%，前值+2.1%；3.《國內旅游提升計劃(2023-2025年)》印發(fā)，圍繞豐富優(yōu)質供給、改善消費體驗等9個方面，提出30項主要任務。 近日A股雖暫陷入震蕩，但關鍵位支撐有效、整體價格中樞穩(wěn)步上移，且市場樂觀預期亦未轉弱，技術面上行大勢未改。國內最新社融和信貸數據總量尚可、但結構不佳，考慮政策面積極基調，預計隨相關措施落地及加碼，“寬信用”進程仍將兌現，盈利端推漲動能依舊明確。此外，因市場風險偏好回暖、海外市場擾動淡化，亦利于增量資金回流?？傮w看，核心驅漲因素仍有充足發(fā)酵空間，A股多頭思路不變。再從具體分類指數看，復蘇大勢相對更利于順周期、大金融和大消費板塊，另考慮景氣度大幅改善潛力、部分TMT板塊彈性亦較大?；诖?，啞鈴型配置策略最佳，相關映射行業(yè)在滬深300期指中占比相對最高，其依舊為最優(yōu)標的，多單耐心持有。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 李光軍 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 | 聯系人：李光軍 021-80220262 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 |
有色 金屬（銅） | 方向性驅動有限，銅價偏強震蕩 上一交易日SMM銅現貨價報67440元/噸，相較前值下跌255元/噸。期貨方面，昨日銅價震蕩走高。海外宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾最新講話偏鷹派，市場對加息預期再度抬升，但目前實質性影響仍較為有限，美元中期向下趨勢不變。國內方面，最新經濟數據表現一般，但目前刺激政策仍在加碼，昨日社融數據公布后，市場降準預期抬升，宏觀修復趨勢延續(xù)。供給方面，雖然銅礦擾動事件頻發(fā)且開采成本正在不斷抬升，但或受到銅價處高位的影響，礦端供給仍保持增長，且國內檢修影響較少，利潤尚可，精銅產量增長較為樂觀，但需關注北方物流情況。下游需求方面，國內刺激政策再度加碼，疊加新能源需求持續(xù)增長。庫存方面，國內外交易所庫存均出現回落。綜合而言，美元進一步上行動能不足，對有色價格拖累明顯減弱，且國內宏觀預期好轉對需求端存在提振，銅價下方支撐走強，但目前趨勢性利多有限，價格反彈空間或相對有限。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（鋁） | 累庫壓力逐步減弱，鋁價下方存支撐 上一交易日SMM鋁現貨價報18850元/噸，相較前值下跌280元/噸。期貨方面，昨日鋁價自低位小幅反彈，震蕩運行。海外宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾最新講話偏鷹派，市場對加息預期再度抬升，但目前實質性影響仍較為有限，美元中期向下趨勢不變。國內方面，最新經濟數據表現一般，但目前刺激政策仍在加碼，昨日社融數據公布后，市場降準預期抬升，宏觀修復趨勢延續(xù)。供給方面，云南地區(qū)枯水期減產預計涉及超100萬噸產能，但目前實際影響仍未確定，且不排除受降雨量影響出現二次減產。近期進口利潤階段性轉負，進口增量預計難以持續(xù)。需求方面，刺激政策仍在加碼，傳統(tǒng)需求存改善預期，疊加新能源相關需求維持樂觀，鋁下游存潛在利多。庫存方面，近期庫存有所抬升，但仍處于歷史同期偏低水平，且從季節(jié)性來看，后續(xù)進一步抬升空間有限。綜合來看，美元進一步上行動能不足以及國內經濟預期的好轉，宏觀面暫無拖累。而供給端約束將逐步兌現，且存在進一步減產空間，對價格形成利多。同時庫存繼續(xù)抬升空間有限，鋁價下方支撐較為明確。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（碳酸鋰） | 基本面無具體指引，短期無明確方向性 供應方面，鹽湖企業(yè)因天氣因素導致月度產量指引下滑，外購企業(yè)開工率回升但部分企業(yè)重新實施減產，云母企業(yè)因年度開采配額限制導致產線利用率不高。從全球資源供給看，非洲礦山放量偏緩、南美鹽湖擴產速率下降、歐美項目投產周期長。長期供應過剩格局仍存變數，短期關注企業(yè)生產經營情況。 需求方面，上游鋰鹽廠出貨挺價情緒猶在，預計當前進入下游傳統(tǒng)季節(jié)性生產淡季。產業(yè)上將維持長協平穩(wěn)出貨、散單成交稀少情況，鋰電行業(yè)各環(huán)節(jié)大概率將采取謹慎采購原則。鋰資源的戰(zhàn)略意義提高，歐美產業(yè)本地化布局將導致全球供需發(fā)生轉變。當前未發(fā)現訂單大幅增多現象，關注下游排產計劃。 現貨方面，SMM電池級碳酸鋰報價重回下滑區(qū)間，價格跌至152000元/噸，期現價差為10350元?，F貨成交氛圍冷清，下游維持少量剛需補庫，囤貨情況大概率消失。當前市場采買雙方對電碳價格分歧明顯，主力合約交割時間臨近，情緒面及資金面將繼續(xù)引導走勢，但基差大幅波動仍將維持一段時間。 總體而言，長期全球供應端增速穩(wěn)定且年內過剩好于市場預期，需求提振需等待下游庫存結構發(fā)生轉變。現貨價格依然處在下行區(qū)間，需求維持弱勢冷清狀態(tài)，消息面無明確指引。昨日主力合約大幅下探，盤面交易活躍度仍保持在較高區(qū)間。當前供需雙弱且盤面持續(xù)博弈，建議投資者維持輕倉或空倉。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯系人：張峻瑞 15827216055 從業(yè)資格：F03110752 |
鋼礦 | 鐵水產量保持同比多增，爐料相對偏強運行 1、螺紋：宏觀方面，昨日公布社融總量略高于預期，存量社融同比增長9.3%（前值9%），但內生融資需求仍相對疲弱，中小金融機構風險偏好不高，信用擴張主要靠財政發(fā)力，顯示當前經濟依然需要穩(wěn)增長政策的呵護。中觀方面，隨著天氣降溫，工程施工將自北向南逐步放緩，螺紋表需季節(jié)性回落跡象將隨之顯現。不過螺紋長短流程利潤倒掛，成流程減產對沖電爐增產影響，螺紋總產量維持低位，總庫存大概率延續(xù)去庫趨勢，且整體庫存偏低。現貨端出現缺貨跡象。從粗鋼層面看，鋼材總量供需矛盾尚未顯著激化，鐵水產量得以保持同比大幅多增，有利于支撐爐料價格，昨日焦炭現貨第一輪提漲落地，疊加短流程增產，預計煉鋼成本重心上移，對螺紋價格形成較強支撐。目前主要潛在風險在于，鐵水流向鋼坯、非五大材，部分品種存在較大累庫壓力，其中唐山鋼坯庫存持續(xù)增至126.54萬噸，大幅高于季節(jié)性。綜合看，10月社融總量略超預期但結構不佳，國內經濟內生復蘇動能不足，依然需要穩(wěn)增長政策呵護，四季度政策預期依然是左右行情的關鍵，螺紋等建筑鋼材供需雙弱，庫存連續(xù)下降且整體偏低，而粗鋼生產保持韌性，煉鋼成本重心上移，也對螺紋價格依然形成支撐，潛在風險仍在于煉鋼產能過剩大背景下供應彈性偏高帶來的壓力。策略上，單邊，RB2401多單耐心持有，入場3667（10.25）；組合，觀望。風險：（下行）美聯儲加息超預期，國內穩(wěn)增長政策力度低于預期；（上行）國內宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。
2、熱卷：宏觀方面，10月社融總量略超預期，但結構不佳，實體內生融資需求相對疲軟，中小金融機構風險偏好降低，信用擴張主力依靠財政發(fā)力，反映了經濟復蘇依然需要穩(wěn)增長政策小心呵護。中觀方面，汽車景氣度好于預期，汽車、家電年末大促沖量，船舶訂單后續(xù)發(fā)揮空間較大，制造業(yè)受季節(jié)性影響不明顯，卷板需求韌性整體明顯好于建筑鋼材。再加上鐵水轉產非五大材影響，鋼聯大樣本熱卷庫存已連續(xù)多周下降，庫存壓力環(huán)比有所降低。同時，粗鋼層面總量供需矛盾未明顯激化，鐵水產量維持同比大幅多增，爐料價格偏強運行，昨日焦炭現貨第一輪提漲落地，煉鋼成本重心上移，對熱卷等鋼材價格形成支撐?，F階段，潛在風險在于，粗鋼產能總體過剩大背景下，鋼材供應彈性偏高，部分品種，如鋼坯庫存已出現逆季節(jié)性的大幅積累。綜上所述，10月已公布各項經濟數據均顯示，國內經濟內生復蘇動能不足，經濟依然需要穩(wěn)增長政策小心呵護，四季度政策預期仍是決定行情走向的關鍵，卷板需求韌性較好，熱卷庫存連續(xù)下降，庫存壓力有所減輕，高爐生產保持韌性，煉鋼成本重心上移，也對熱卷價格形成支撐，潛在主要風險在于，煉鋼產能過剩大背景下供應彈性偏高帶來的壓力，部分品種，如鋼坯已出現逆季節(jié)性大幅積累。策略上，單邊，觀望；組合，觀望。風險：（下行）美聯儲加息超預期，國內穩(wěn)增長政策力度低于預期；（上行）國內宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。
3、鐵礦石：10月已公布的各項經濟數據均表明，國內經濟復蘇內生動能不足，政策穩(wěn)增長的方向明確。四季度財政增量資金有助于提振終端需求，預計四季度鐵水產量降幅大概率小于歷年同期，鐵礦供需過剩幅度有限。根據我們估算，年末港口及鋼廠進口礦庫存高點可能低于1.3億噸+0.95億噸?，F階段鐵礦各環(huán)節(jié)庫存仍處于低位，11月中下旬鋼廠可能還有部分原料冬儲補庫需求待釋放，屆時鐵礦現貨價格潛在向上彈性或增加。昨日收盤01合約貼水最便宜交割品折盤價13元/噸（前值-4元/噸），05合約貼水62元/噸（前值50元/噸）。不過，隨著高爐原料價格上行，鐵廢價差回升至年內高位，電爐生產潛在會對高爐生產形成擠出壓力。鐵礦期貨基差修復速度快于同期，01合約接近平水，現貨或將成為盤面上行空間的制約。此外，鐵礦價格持續(xù)創(chuàng)年內新高后，也容易引發(fā)監(jiān)管部門政策調控的風險。總體看，四季度宏觀利好或與偏強的基本面形成共振，維持四季度逢低做多鐵礦期貨的思路不變，關注電爐復產對鐵水的擠出情況、鋼廠原料冬儲動向，及監(jiān)管政策調控風險對鐵礦期貨價格上行斜率的影響。策略上：單邊，鐵礦 I2405合約多單耐心持有；組合，觀望。風險：（下行）美聯儲加息超預期，國內穩(wěn)增長政策力度低于預期，監(jiān)管調控鐵礦價格；（上行）國內宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
煤炭產業(yè)鏈 | 貿易環(huán)節(jié)入市積極性提升，焦炭現貨市場推進首輪漲價 焦炭：供應方面，華北地區(qū)焦爐開工有所回升，東北各地則受制于天氣影響開工下滑，焦企提產積極性一般，利潤左右生產環(huán)節(jié)，焦炭日產難有顯著增量。需求方面，成材價格回暖提振鋼廠生產積極性，北方大范圍降溫天氣的來臨使得階段性補庫重啟提前，鋼廠原料主動補庫，貿易商入市心態(tài)亦有增強。現貨方面，焦化廠庫存壓力不高、出貨順暢，而原料價格上行抬升煉焦成本，焦企順勢啟動首輪100-110元/噸提漲，港口詢價成交逐步樂觀，現貨市場進入上行區(qū)間。綜合來看，焦爐生產受制于成本壓力及利潤表現，而鋼廠原料補庫積極性有所增長，貿易商投機拿貨需求同步回升，焦炭庫存向下游轉移，現貨市場走強印證供需趨緊預期，期價下方支撐同步抬升。 焦煤：產地煤方面，煤礦產能釋放偏緩，臨近年關部分礦井受制于安監(jiān)高壓及井下問題存在減產情況，洗煤廠開工率同步走低，焦精煤供應端難有顯著增量；進口煤方面，澳煤價格雖有回落、但進口利潤倒掛依然較大，國內終端采購意愿平平，進口市場補充作用結構性缺失。需求方面，鐵水日產續(xù)降兌現高爐減產，但成材價格上漲修復鋼廠利潤、提升生產積極性，而年末原料冬儲即將開啟，坑口競拍環(huán)節(jié)已顯現復蘇跡象，采購需求料將回暖。綜合來看，需求預期逐步企穩(wěn)，原煤生產難有增量、進口補充略顯不足，且低庫存背景下鋼焦企業(yè)補庫采購或提前開啟，冬儲行情激發(fā)市場樂觀情緒，焦煤價格中樞有望抬升。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
純堿/玻璃 | 供給端多空消息對壘，純堿玻璃單邊波動放大 現貨：11月13日隆眾數據，華北重堿2300-2500元/噸（0/+150），華東重堿2300-2500元/噸（+100/+150），華中重堿2300-2400元/噸（+200/+100），部分企業(yè)公布新價格，現貨價格普遍上調。11月13日，浮法玻璃全國均價2021元/噸（-0.25%），華動、東北現貨分別跌20和10。 上游：11月13日，隆眾純堿日度開工率降至81.37%（-1.94%），日度檢修損失量增至2.07萬噸，青海堿廠維持減量生產狀態(tài)，江蘇昆山停車。 下游：（1）浮法玻璃：11月13日，運行產能172410t/d（0），開工率82.08%（0），產能利用率83.99%（0）。昨日主產地產銷率窄幅波動，沙河78%（↓），湖北95%（↑），華東105%（↑），華南100%（↓），西南88%，西北82%，東北87%，全國綜合91%。（2）光伏玻璃：11月13日，運行產能95560t/d（0），開工率82.25%（0），產能利用率93.83%（0）。 點評：（1）純堿：昨日關于供應端消息頻出。隆眾調研信息顯示青海維持減量，江蘇昆山停車，純堿總開工率環(huán)比降1.94%至81.37%；市場消息則多與增產相關，江蘇昆山短停為主，金山裝置提產，計劃15日達產，遠興3線投料，青海堿廠將逐步恢復生產。盤面資金博弈也明顯增強，午盤后資金大幅減倉，盤面沖高回落。隨著純堿價差結構大幅修復，盤面基于供給實際增長節(jié)奏的博弈加劇，單邊波動放大，參與單獨較高。建議05合約低位多單可繼續(xù)持有；若供應確定開始恢復，新單可嘗試參與買1賣5反套機會。未來關注供給端實際變化情況。（2）浮法玻璃：10月以來，玻璃下游剛需韌性尚可，在玻璃供應增長穩(wěn)步增長的情況下，庫存基本走平，除江蘇外，玻璃庫存壓力有限。近期主產地玻璃產銷率基本在90%-100%之間窄幅波動。不過，隨著全國降溫，需求季節(jié)性回落跡象可能隨之顯現，未來潛在供應增長壓力依然明確。期貨主力合約價格修復至接近德金交割品折盤價（1798），基差收斂驅動減弱。且昨日純堿價格也高位大幅走弱，也對盤面形成不利影響。建議謹慎者玻璃01多單（11月2日入場）暫止盈離場。 策略建議：單邊，純堿05低位多單繼續(xù)持有；組合，若供應開始恢復，可考慮參與純堿1-5反套機會。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
原油 | OPEC月報改善市場情緒，原油或反彈修復 供應方面，OPEC月報數據顯示9月OPEC原油產量較去年同期下降194.1萬桶/日，較8月增加27.3萬桶/日，除了委內瑞拉，其他國家都在環(huán)比增產。盡管OPEC宣布將減產延長至2023年年底，但是OPEC原油實際產量卻在回升，供應繼續(xù)縮減可能性較低。后續(xù)關注本月OPEC+會議結果。 機構方面，11月OPEC月報2023年世界石油需求增長預測上調至246萬桶/日，較之前的預測增加了2萬桶/日，OPEC認為全球石油市場基本面仍然強勁，改善市場情緒。此前EIA報告將2023年全球原油需求增速預期下調30萬桶/日至146萬桶/日，由于雙方機構分別位于供需兩端的立場，分歧巨大。 總體而言，需求擔憂下跌情況得到一定程度釋放，隨著市場情緒好轉，原油或出現反彈修復。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
棉花 | 需求持續(xù)疲弱，棉花持空頭思路 供應方面，本年度棉花種植期間天氣狀況較差，遭遇多次不利天氣影響，采摘時間較往年推遲7-10天左右。據棉花信息網統(tǒng)計，本年度新疆棉花產量537.1萬噸，同比減幅14.2%。由于進口棉陸續(xù)到港和儲備棉持續(xù)銷售的影響，目前實際棉花供應仍然充足，收購進度慢于往年的情況亦成為佐證。 需求方面，終端需求持續(xù)疲軟，新增訂單不足，成品庫存持續(xù)積壓，加之紗線價格下行，紡企虧損幅度加大，對于新棉補庫需求意愿不高。此外出口方面，全球制造業(yè)整體仍處于探底波動下行的過程，外貿需求支撐不振。 總體而言，棉花供應充足，需求持續(xù)疲軟，反彈上漲空間有限，建議仍持空頭思路。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
甲醇 | 期貨小幅下跌，現貨報價堅挺 山西環(huán)保限產的兩套裝置即將重啟，今日新增廣西華誼檢修，本周甲醇裝置開工率預計小幅降低。周末多家煤企召開會議，貫徹和學習國務院今冬明春保暖保供工作，當前煤炭供應充足且港口庫存處于高位，冬季煤炭價格大幅上漲的可能性較低。由于去年暖冬，截至10月歐洲天然氣儲量達到總量的90%以上，除非俄羅斯或挪威供應出現問題，否則國際氣價不會劇烈上漲，甲醇生產也難以中斷。周一期貨價格小幅下跌，西北和山東的現貨價格上漲，其他地區(qū)下跌。甲醇供需無實質性變化，在國內氣頭減產和需求平穩(wěn)的利好下，進一步下跌的可能性較低。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
聚烯烴 | PP檢修裝置變少，OPEC月報顯示原油需求良好 本周PE無新增檢修計劃，臺塑寧波和蘭州石化PP裝置短暫停車3天。此外10月底和11月初臨時停車的多套PP裝置將于本周集中重啟，月底起PP產量將重新開始增長。昨日公布的OPEC月報顯示中東主產國嚴格執(zhí)行減產，同時亞洲原油需求強勁，負面情緒受金融市場投機者的推動，但前景是積極的，此外美國石油鉆井平臺連續(xù)兩周減少，國際原油價格止跌反彈。另外本月末將召開OPEC+部長級會議，市場預期主動減產可能會延續(xù)到2024年第一季度，如果此舉成真，勢必對原油價格產生強有力支撐。考慮到原油潛在利好以及年底剛需支撐，暫時不建議過度看空聚烯烴。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
苯乙烯 | 江蘇港口庫存達到年內最低 到港量雖然小幅增加，但仍少于提貨量，江蘇港口庫存減少至3.82萬噸，創(chuàng)年內最低，并且處于歷史2%分位水平。短期內提貨量預計高于到港量，港口庫存大概率持續(xù)降低。華南港口庫存同樣減少，不過主要原因是船只推遲到港，下周到港量提升后港口庫存預計積累。周一期貨價格小幅下跌，華東和華北現貨跌幅多在100元/噸以內，但華南現貨跌幅最大達到150元/噸。OPEC月報看好全球需求，國際原油止跌反彈。山東煉廠庫存極低，純苯跌幅小于苯乙烯。三大下游出貨一般，實盤多讓利促成交。短期內苯乙烯缺乏上漲驅動，期貨預計偏弱震蕩，賣出看漲期權耐心持有。另外如果本周EB2401-C-8800價格跌至40以下，可以止盈后繼續(xù)賣出C8700。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
橡膠 | 港口庫存繼續(xù)下降，原料價格韌性十足 供給方面：ANRPC報告表示泰國各地橡膠產量受天氣影響，當地旺產季放量預期部分落空，而NOAA數據顯示環(huán)太平洋區(qū)域海溫指數異常值仍在逐步增長，本輪厄爾尼諾現象漸入峰值，極端氣候對天膠供應端的負面影響增多。 需求方面：輪胎企業(yè)開工意愿環(huán)比回落，全鋼胎出現累庫跡象，半鋼胎開工率則維持在同期高位，需求傳導尚未受阻；而終端車市消費刺激相關措施穩(wěn)步推進，車展舉辦及車型推出提升市場關注度，乘用車零售市場潛力或得到進一步激發(fā)，天然橡膠需求預期樂觀。 庫存方面：保稅區(qū)區(qū)內庫存重歸降勢，一般貿易庫存出庫率高增，青島港口繼續(xù)去庫，庫存壓力大幅緩和，近期可關注老膠倉單注銷情況。 核心觀點：汽車產銷增長預期樂觀，臨近年末恰逢經銷商去庫及廠商發(fā)力，橡膠需求預期及傳導效率尚佳，而原料價格高企抬升成本支撐，海外膠產出及進口有所萎縮，港口庫存維持降庫區(qū)間，供需結構處于改善局面，滬膠價格上行概率更高。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
棕櫚油 | 基本面多空交織，價格上行乏力 昨日棕櫚油價格震蕩運行，小幅回落。馬棕因節(jié)假日因素休市一天，市場行情較為清淡?；久娣矫妫钚翸POB數據顯示馬來西亞10月產量繼續(xù)增加，且增幅高于市場預期，但同時出口處于大幅好于市場預期，因此庫存雖仍有增加，但增幅不及預期，對馬棕價格形成支撐。國內方面，整體下游需求仍較為清淡，對價格利多有限。綜合來看，棕櫚油目前多空交織，上漲行情持續(xù)性或偏弱。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
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